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张德礼认为，二季度货币政策可能会边际收紧。从近期召开的政治局会议看，重提结构性去杠杆、房住不炒，货币政策目标正从短期的稳增长向长期的防风险切换，货币政策最为宽松的时候已经过去。而下半年的货币政策走向，需要看二季度的经济基本面和CPI通胀情况。
到了2015年10月后，爱屋吉屋管理层算了一笔人均产出效益，决定逐步裁员。一位曾经在爱屋吉屋做房产经纪的前员工告诉《第一财经》YiMagazine，一边是绩效的标准一直在变，另一边，考核制度也没有这么严格。他在2016年上半年因朋友推荐加入爱屋吉屋，和2015年的员工相比，底薪只有4000元，低了2000元，并且“越往后面加入越低”。一开始的固定底薪，到后来也需要与业绩挂钩，变成了浮动底薪。考核制度仅在2016年就变了三次。“对于那些享受过了的人，现在肯定有想法。”但与此同时，考核却相对宽松。比如一周的带客量（上门看房）不得少于6人，但是实际两三人，也能顺利通过考核。
图59：2018年1-11月铜管产能利用率数据来源：上海钢联、中信建投期货图60：2018年1-11月铜板带产能利用率数据来源：上海钢联、中信建投期货中国铜下游需求则主要来自于电力、建筑和家用电器。电力基础设施投资是拉动铜内需的主要动力，铜行业的需求约有45%来自电力。国家《配电网建设改造行动计划》预计到2020年，高压配电网变容量达到21亿kVA、线路长度达到101万千米；中压公用配变容量达到11.5亿kVA、线路长度达到404万千米。此外，据国家电网工作计划，在2016-2020年五年时间将投资提高28%至2.3万亿，主要用来扩大输电网络，超过了2011-2015年的1.8万亿元。截止至2018年10月，电网基本建设投资完成额累计值为3，814亿元，累计同比下降7.6%，2018年下滑的因素可能与下游资金趋紧，需求放缓等因素有关。
二是建立管理人、基金销售机构和投资者利益一致的基金费率体系，推动发展投资顾问。应当研究推动基金销售费率改革，由根据销售规模向管理人收取佣金转为根据资产规模向投资者收取固定费用，将销售流程转变为以提供投资建议为基础的投资顾问流程，强化投资者适当性要求、投资结果和客户体验。
2018年，受防风险、去杠杆以及经济形势下行等多重因素影响，融资形势不容乐观。人民银行统计数据显示，截至2018年11月份，狭义货币供应量M1同比增长1.5%，增速较2017年同期大幅下降11.2pcts，且延续自2016年中以来的回落态势，为历史次低值；广义货币供应量M2同比增长8%，增速较2017年同期低1.1pcts，下行趋势起点可以追溯至2010年初，且M2增速创下历史最低水平。M1-M2增速差亦达到-6.5%的较低水平，表明经济确实承受着较大的下行压力。
出生于1961年的王铭琬正值盛年，而加藤先生已经55岁了，七番胜负开战之前，更多人倾向于势头正旺的王铭琬能够卫冕。果然，前两局王铭琬接连获胜，尤其第二局执黑大胜13目半，加藤先生几乎被逼上悬崖。不过超一流棋士的大心脏岂是那么容易被击垮？第三局起，加藤先生发起猛烈反击，连扳三局，反倒率先掌握赛点。第六局会成为最后一战吗？55岁的本因坊冠军能不能诞生？
