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杠杆由何而来理解如何结构性去杠杆，首先要问杠杆是如何加起来的。M2/GDP与非金融部门总债务/GDP这两个指标，均可用来衡量一个经济体的宏观杠杆率，分母相同，但分子不同。M2的主体为银行存款。根据货币内生创造机制——贷款创造存款，存款与银行信贷是等价的，但其前提条件是不存在金融脱媒。在存在金融脱媒的情况下，商业银行通过资产转换，如将传统贷款转换为同业拆放、信托贷款、应收款项和证券投资，存款与贷款就会出现背离。非金融部门总债务，相当于广义的存量社会融资规模，是流动性的归宿，除了银行信贷，还包括直接融资、信托融资和广义基金等。对中国而言，银行仍然是主要的金融机构，M2与非金融部门总债务的交集的主体就是银行信贷。那么，M2/GDP与非金融部门总债务/GDP的剪刀差，即可视为金融脱媒的程度，也可看作影子银行活动的规模。

感谢这个好天气，让今天现场各位甭管自己器材如何，都能尽兴而归在歼-20双机编队表演的前半段，两架歼-20均把两枚霹雳-10空空导弹伸出侧弹舱外——现场当时就有人议论，说这跟珠海时候的蓝色训练弹不一样，会不会是实弹？咱得说，这训练弹也分好几种，而且个人觉得，就算实弹再怎么万无一失，也不能在现场这么多人上空遛着玩嘛。

这些课程游离于平台之外，面向非一线城市，来无影去无踪。更令人心生畏惧的是，有“币圈人士”告诉深响，一些区块链相关的知识付费课程会在直播中穿插项目案例，从而把学员转化成“韭菜”。不过关于此种说法并未找到实证。从2016年元年到2017年爆发，再到如今2018年的泥沙俱下，知识付费行业正在高速洗牌。

展览运用家书、家训、图文、影像多媒体等多种形式，将一代又一代共产党人的优良家风立体而生动地呈现在观众面前。第一部分“老一辈革命家的家风”，展示了毛泽东、周恩来、刘少奇、朱德、任弼时、邓小平、陈云、董必武、彭德怀、陈毅、罗荣桓、习仲勋、张闻天、黄克诚、陈赓、徐特立、谢觉哉等17位老一辈革命家以德传家、以学兴家、以俭持家、以严治家、以廉守家的优良家风。

周四，现货黄金价格走势位于1240美元上方。今天20：45，欧洲央行将公布利率决议，市场预计此次决议大概率将继续按兵不动；21：30欧洲央行行长德拉基还将召开新闻发布会，目前市场较为关注其对经济表现、通胀预期、定向长期再融资操作、意大利和英国脱欧影响等问题的评价，投资者还需警惕德拉基放“鸽”对欧元造成打击。

对于是否会和银联合作，支付宝相关人士告诉21世纪经济报道记者：“我们的出发点是在符合规定的前提下，给用户带来更好的服务。只要符合这一点的合作，我们都会努力去做。”而几乎同时，财付通与银联、网联均签署合作协议，正式开展条码支付业务合作。3月31日，网联称，网联清算有限公司与财付通支付科技有限公司就条码支付业务已完成签约、系统对接、联调测试和生产验证，并于3月31日完成首笔生产交易，各项准备工作全面就绪。即日起，网联条码面向收单机构提供微信支付条码支付业务接入服务，各收单机构可与网联平台对接获取相关文档，根据网联条码和微信支付的指引接入。