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因素三：地方政府融资平台再融资压力或下降。2016年下半年以来，中央持续规范地方政府融资行为，同时非标融资大幅萎缩，18年年中发改委对城投海外发债监管加强，总体而言城投融资受到制约。10月底101号文明确了地方政府相应项目合理的再融资需求。近期21世纪经济报道称江苏或将镇江作为地方政府隐性债务化解试点，其设想总体上是由国开行提供长期低息贷款以置换短期非标债务，此消息使镇江地区城投债收益率近期大幅下行，也带动城投板块整体情绪升温。镇江若作为债务化解试点，将进一步提高市场的风险偏好。

虽然大和予世房买入评级，目标价25.5元，但作为首选股近三日已累跌5.9%．麦格理今亦发报告维持该股“跑赢大市”评级，目标价32.16元。其他被大和评为首选股的股份普遍向下，龙湖集团（00960）跌2.04%，报24.05元．润地（01109）跌2.27%，报30.15元．中海外（00688）就微升0.51%，报29.3元。

----------------------------责任编辑：卢昱君来源：姜超宏观债券研究 ID：jiangchao8848作者：姜超 朱征星 李波摘 要债市信用风险偏好如何？此前我们曾在专题《信用风险偏好提高了吗？》中提出衡量投资者信用风险偏好的两个角度——数量和价格。具体而言，数量角度考虑一级市场融资状况和二级市场成交活跃度，价格方面则考虑等级利差。1）数量指标显示风险偏好有所回升。18年11月AA及以下主体净融资回正，12月发行量进一步上升。考虑到春节因素，我们将1、2月份数据进行合并，19年1-2月（截至2月23日）低等级主体净融资额状况较去年同期有所改善。二级市场成交方面，AA及以下主体债券成交占比1月持平，2月回升。2）价格指标显示风险偏好小幅震荡。等级利差近期恢复小幅下行趋势，2018年11月初至12月下旬等级利差下行，3年期AA与AAA等级利差由85BP下降至59BP左右。之后至19年1月中旬等级利差经历了小幅上升阶段，近期恢复小幅下行趋势。3）总体看，18年11月起政策推动下信用风险偏好迅速上升，19年小幅震荡，或与CRMW创设节奏放缓以及近期违约事件有关，但整体仍呈升势。

但短时间内，我们很可能会看到阿根廷国内经济面临疲软。其中阿根廷财政部长在周一称，阿根廷2018年经济将萎缩1%，但明年将增长至少1.5%。近期的经济波动将使得经济衰退进一步恶化，使得通胀高企而推高消费者价格，而这可能将对阿根廷将在2019年举行的总统大选带来一系列更大的不确定性。

记者了解到，传统的智慧柜员机在新技术的支持下全新升级，实现远程交互，集客户业务办理、产品展示销售、体验交流互动于一体，涵盖近300个业务品种与功能；现场语音机器人可以帮助客户便捷办理业务，同时远程专家可“面对面”实时解决疑难；金融太空舱融合计算机视觉技术、智能语音、机器学习等多种人工智能技术，为客户提供财富全景图展示、账户服务、信用卡、远程人工客服协助等服务，实现外部视觉互动+内部沉浸式人机对话的全新业务体验。随着5G技术的发展，未来还将有更多以5G运用为基础的金融便捷服务功能问世。

隔夜阿根廷比索的再度大跌，显示出此前阿根廷央行激进抛售美元储备的保卫汇率策略并没有奏效，而比索仍然面临着非常大的抛售压力，而资金也在不断外逃。当前的这些负面压力，其实主要来自于人们对阿根廷经济前景的质疑。其实在今年6月，阿根廷和国际货币基金组织是达成了为期36个月500亿美元的常备贷款协议，而这是IMF有史以来最大一笔援助贷款。这份协议要求阿根廷加速缩减赤字的步伐，其中要求阿根廷政府将2018年的财政赤字占GDP比重，从此前预期的百分之3.2下调到百分之2.7，而这个比重在2019年目标从此前预期的百分之2.2下调到百分之1.3。并且，阿根廷政府希望，在2020年实现财政平衡，并在2021年实现财政盈余。